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AWD "buy"
18.11.2003
SRC Research
Stefan Scharff, Analyst der Scharff Research und Consulting GmbH (SRC Research), stuft die Aktie von AWD (ISIN DE0005085906 / WKN 508590) in seiner Ersteinschätzung mit dem Rating "buy" ein.
Der unabhängige Finanzberater AWD habe als eines von wenigen deutschen Unternehmen aus dem Bereich Financial Services bisher günstige Ergebnisse zum Geschäftsverlauf vorlegen können. Zum Halbjahr sei der Umsatz um 25% und die operative Marge von 8,0% auf 9,5% gestiegen. Sicher: Die AWD-Zahlen 2003 seien ein "Consolidation Game", denn Carrington Carr aus UK und die Hamburger Tecis seien in den Zahlen des 2002er Halbjahres nicht oder kaum enthalten. Gerade Tecis habe nach der Übernahme - auch bedingt durch das depressive Börsenumfeld - deutliche Schwächen gezeigt.
Es gebe aber einiges, was für den AWD spreche: Der AWD verdiene jetzt schon 44% seiner Erlöse außerhalb Deutschlands. Abgesehen von einem etwas zu hohen Preis bei der Tecis-Übernahme habe der AWD seine liquiden Mittel aus dem Börsengang richtig eingesetzt und sich gerade auf dem Heimatmarkt der unabhängigen Finanzberatung in Großbritannien eine Position unter den ersten Drei gesichert.
Auf Basis eines konservativen DCF-Modells sehe man den Fair Value bei 30 Euro. Die Analysten von SRC Research nehmen die Betreuung der AWD-Aktie mit diesem Kursziel und dem Rating "buy" auf.
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